研究报告速览
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现在先从美元的强弹说起，美国经济基本面一无是处，美元已经跌了八年，现在居然强力弹升，美元指数从二○○○年的一二一点跌下来，今年最低跌至七○．六九八，这次大家都唱衰美元，但是美元指数却弹升到七七．六一九，从低档弹升了近一成。美元强弹，主要是基期已经够低，美国基本面差，但其他国家的经济也好不到哪，这段时间，资金从新兴市场撤出，资金回流美国本土，这是造成美元超强走势的关键。
美元走强，使得原本对美元极强的货币纷纷回贬，这一周欧元一度跌至一．四五七、英镑滑落到一．八三三二、澳币跌至○．八五四五、纽币也退守至○．六九五七。亚洲货币以韩元最惨，一口气从八九九．五兑一美元贬至一○八八兑一美元，新台币也退守至三一．四六九，全球汇市出现猪羊变色的走势。
美元走强，原物料行情降温，油价从一四七．二七美元，最低跌至一一一．三四美元，金价则从一○三二．七五美元跌落到七七四．九美元，BDI指数最低跌至六九九二，CRB指数最低三七九．○七，其他的贵金属如镍一度跌至一七七○○美元，铝跌至一六八○美元，锌跌至一五六○美元，铜价跌至七○四○美元，其他农产品如小麦回档四成，玉米回跌三 五％，黄豆也下跌二八％。
原物料降温，立刻冲击到全球股市，这一周跌幅最重的是俄罗斯股市，俄罗斯RTS指数从二四九○点跌至一五四七，跌幅达二七．八八％，今年全球股市原来俄罗斯表现超强，没想到七、八月急跌，外资大规模从俄国境内撤资，如今股价下跌，卢布贬值，俄罗斯攻打乔治亚之后，股汇市都面临严厉的调整，另一个与俄罗斯并驾其驱的巴西，最近也从七三九二○跌至五二四四六，跌幅也达二七％。
到当前为止，中国股市跌了六一％，印度股市跌了四一％，加上巴西、俄罗斯都添加下跌行行，金砖四国股市的牛市应已告一段落，这次奥赛闭幕，原本大家以为这是中国经济新的里程碑，不过结果并不如预期，深沪Ａ、Ｂ股在奥赛退出后再跌，上海Ｂ股从三九四．二一跌至一四○．二九一跌幅达六四．四八％，这一周上证跌至二二八四．五八五，上海Ａ跌至二三八八．四七七，深沪三○○则跌到二二七二．八九三，都是创了新低价。
深沪股市下跌，也牵动港股向下调整，香港恒生指数这一周创了二○三五○．四八的今年新低价，亚洲股市创新低的有南韩综合指数跌至一四六六．四六，马来西亚写下一○六五．二四，泰国跌至六六○．一六，新加坡跌至二六八八．四九，澳大利亚跌至四八二九．二，都是今年新低价，相较于亚洲股市相继破底，台股在六七○八触底后，在六八○九．六八三七都试图打出底部，使得短线有形成三重底的机会，只是基本面仍不佳，加权指数可能盘旋在七千点附近，虽然加权指数上攻力道不足，但已是亚洲相对比较强势的市场。
这次美元走强，原物料回跌，全球金融市场几乎是猪羊变色，例如，美国原本是全球经济风暴的核心，次贷的压力其实是从美国衍生出来的，但是美国发行很多衍生性金融商品，把风险分散到全世界结果大家都受伤害，美国反而相对受伤轻微，以道·琼斯指数来说，正当全球股市都在破底创新低，但是道·琼斯指数七月五日写下一○八二七．七一的低点就不再下跌了。
电子股扮演重要角色
最强势的则是NASDAQ，今年三月七日NASDAQ就出现二一五五．四二的低点，七月
五日道琼破底，但是NASDAQ跌至二一七四．四六就止跌了，当前ASDAQ在二三八二，已是相当高姿态的表现。全世界资金班师回朝救美股，使得美国股市相对显得强势。台湾股市这次在亚洲股市已算是相对抗跌的市场，台股没有破底，电子股扮演了重要角色。
钢铁、水泥、航运等类股大跌，主要受到原物料回档冲击，金融股则进一步再受到洗钱风暴的重伤害，真正独撑大局的只要电子股，电子分类去年在四一二点形成Ｍ头排行，形成了一个主跌段，这次台股涨到九三○九，但是电子股因为景气滑坡，电子分类指数涨到三五二．三七就回档，然后一口气跌至二六○．五八，电子股在大盘跌至六七○八就已触底，当前分类指数在二八七．九九，距底部都有一成的差距。
一线大厂站在最好的位子
在不景气的时代，电子业一线大厂累积了最好的竞争力，最足以抵抗不景气袭击，且台币贬值，原物料跌停，一线大厂可以站在最好的位置成为景气调整的受益者。
当前半年报公布已进入紧锣密鼓阶段，在不景气中能交出亮丽半年报的族群，当前看起来太阳能光电是最具威力的一族，今年的半年报，太阳能族群会是满堂彩。
远东集团股逢低找买点
其他值得注意的还有台塑集团。今年IT产业重心在PC族群上面，台币贬值，原料掉价是最大助力，今年PC的主战场在低价计算机，为了降低工本，过去以镁铝合金为主的机壳改成塑胶机壳，这是今年可成，鸿准(2354)股价大跌的主因，反而是以生产塑胶壳为主的巨腾(3236HK)异军突起。
原物料回档后，过去那些受原物料下跌之害的个股，可能开端有松一口气的机会，像钢铁的线材厂，也许情况会好一些，过去一直都是上肥下瘦，未来结构可能会调整。
这一周受到洗钱风暴影响，股价跌得最惨的是远东集团，SOGO案宣判应是最后利空了，远纺(1402)、远百(2903)、亚泥(1102)如果非理性下跌，逢低应可找买点，在香港挂牌的亚泥中国(0743HK)从七．四三港元跌至四．三三港元，当前反弹到五．○二港元，表现相当稳健，台湾政治利空对基本面影响应只是一时。
本文详情及图表请见《先探投资周刊》1480期
