研究报告速览
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鳄鱼进去，壁虎出来；开宾士进去，牵自行车出来；地球进去，乒乓球出来。这是大陆股民提醒股市高风险，不要轻易进入股市，以免财富急速缩水的顺口溜，台湾股民又加了一句「马英九进去，陈水扁出来」，虽然行政院刘揆已经改口说：马上「渐渐」好，但是台股从五二○马上好的九三○九点直线下杀二千点，已经跌破陈水扁总统时代的七三八四低点，却是马上断头赔大钱，回顾过去一年，台股的融资余额已经被断头四次，民间财富大幅缩水，再加上薪资不增反减，未来休养生息的时间恐将拉长。
面对大环境的严峻考验，马总统以及刘院长正式启动护盘机制，不过能否成功，仍须观察台股本身的量价结构以及筹码面、两岸关系和善的程度、以及国际股市、原油价格波动等因素，而集团股大多是历经数个景气循环的老资本家，对于政治、经济、景气的嗅觉都相当敏锐，因此集团股对于政府护盘是否共襄盛举？集团股能否奋起？也将是一个重要指针。
政府基金若严重套牢 就有护盘诚意
行政院刘揆已经成立因应景气小组，推出八大措施：
一、鼓励四大基金布局低本益比、稳定配息台股，并且长期持有。
二、保险业资金充沛(约八兆台币)，将鼓励其选择优良投资标的逢低承接，长期持有，并引导其资金投入方案投资与爱台二项建设相关之公共投资，以扩大内需，促进国内经济发展。
三、研议运用台湾银行等持有之公有不动产，在金控公司结构下成立土地开发公司，以优化土地运用，增加其价值。
四、鼓励寿险业者购买指数型基金(ETF)，将研议调整寿险业资本适足率(RBC)之ETF风险系数。
五、适度鼓励各类财团法人之保险型基金，选择优良投资标的逢低承接，长期持有。
六、鼓励上市公司实施库藏股。
七、针对上市贵公司董监事持股不足部分，要求尽速回补。
八、证交所以及柜买中心积极鼓励上市柜公司办理业绩发表会等。
另外，也请外资喝咖啡，希望长线投资台股，并且密切关注国际股市动向，随时取因应措施；吸引海外财富回流，方案融资协助企业更换耗能设备；订立方案促进民间增加投资；订立方案鼓励民间消费；订立节约用电奖励方案，使省电家庭电费负担大幅降低；加速运行各项财、金、经法令松绑。投资人最注意的实质买盘部分，国安基金也已经就定位。
有经验的老手，看到政府救股市的时候，通常不会立即进场，因为要先看看政府的诚意如何，倘若只是口水式护盘，当然是持续冷眼旁观，甚至因为想要有更多的糖可以吃，而持续下杀，唯有股市超跌，使政府恐慌，为了救股市而用力过度，释放出过多的利多，则未来引发的另一波泡沫行情才会比较大，倘若国安基金、四大基金、银行行库已经大举进场，投入一半以上的资金，并且也被严重套牢的时候，就代表政府真的是把头洗下去了，政府这一场护盘就是要玩真的，大家才会真的跟政府站在同一阵在线，形成利益共同体，一起买进台股，有位资深的价值行投资前辈，最喜欢买进股价价位已经低于大股东工本的个股，因为相对安全，倘若买的比政府基金还要便宜，也算是相对安全。
护盘大业，必须共襄盛举
民国七○年代郭婉容证所税事件，引发台股无量崩盘，后来赵孝风宴请当时四大股市天王：荣安邱、威京小沈、爱国大户雷伯龙以及游淮银等，共同出力，用力拉抬，才护盘成功，显然成就一件事情仍须群策群力，另外就是预期心理的扭转。
近期金融市场最害怕的通货膨胀预期心理已经形成，要打破这种预期心理，通常必须靠战争、瘟疫、不景气、连续调升利息等，现在台股也已经形成了连续下跌的预期心理，倘若要打破这种心里，只有一个方法，就是股价强力的拉抬，当前台股指数的季线、半年线、年线等中长期均线都已经同步滑坡，因此倘若股市跌深反弹也只能先以反弹视之，不过反弹的高点就有学问了，倘若反弹不过二○日均线，就随时有再度下跌破底的风险，倘若能反弹二成，越过季线再回落，就有机会形成第一只脚，未来打底成功的机会就可大大提高，因此，这一次政府必须展现强烈的护盘决心，出现陡角度拉抬，才可能打破投资人悲观的心理。
本文详情及图表请见《先探投资周刊》1472期
