研究报告速览
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股海茫茫，迷失方向不是新鲜事，重点是立刻将航向导正回来，不过，如何转舵，还真是门学问。
拥有20多年股市实战经验，当前担任万宝投顾总经理的蔡明彰，从不讳言自己历经多次套牢考验。除非是相当资浅的投资人，不然谁敢说没被套牢过。「无论专家还是大户都会看错。」他强调，「但能再站起来的最了不起！」。
这样的体悟来自于多年前的一次餐会，在座不乏来自证券界的专家及股市超级大户。其中一位拥有两家上市公司的股市大亨正高谈阔论对趋势的看法时，不料他的夫人却在一旁「吐嘈」：「你报的明牌每次都不准！」当下气氛顿时为之凝结。
这位股市大户却不以为意地回答：「的确，我看错行情的时候比看对时多得多，不过你不能否认的是，我只要对一次，先前的错误都能一次扳回来！」
别错过大赢机会
蔡明彰当下有种「顿悟」的感觉，真正的股神倒不是次行情中命中七、八次，而是
次里错了七、八次，但只要逮到一两次看对的情况，不但能连本带利翻回来不说，还能够趁机大赚一笔。
事实上，台股本波自520后到8月初以来的修正幅度，比起1990年台股所经历的多次股灾可说是小巫见大巫，无轮跌幅和延续的时间都没有先前严重。
但根据蔡明彰的观察，这一波股灾和先前不同的则是，许多具「政治倾向」，即看好马英九行情的投资人下了重注，不少公教族群在这一局中几乎「Show Hand」，也在下修的过程中哀嚎连连。
两岸行情还没到
「如果你在520后重押两岸开放概念股的投资人，不妨继续坚持下去。」蔡明彰向这类投资人信心喊话，主因是真正的两岸行情尚未启动。他同时呼吁手头尚未这类股票的投资人，可考虑趁机逢低转进两岸概念股，新一波的长线大行情正在酝酿阶段。
蔡明彰特别举香港1997年回归为例，事实上，香港恒生指数在1995年就开端提前反映回归行情，从7,000点一路上涨至16,000点，涨幅高达两倍有余。但在97年7月1日正式回归后，却在高度「政治」期待下该涨未涨，甚至跌破95年的起涨点。
台股今年以来行情似乎踏着港股先前老路，在万众期待下跌破眼铐。尔后是否能像港股由低谷翻身，再走一波两岸链接的新行情？蔡明彰认为大有机会。
留现金永远有用
不过，再怎么看好行情，蔡明彰也提醒投资人务必做好资金控管，别一昧地「梭哈」，这么做反而大大提高被套牢的机率。最好的方式是以五成股票和五成现金为基本的比例配置，即使五成股票因非预期中的股灾而腰斩，也能够以50%的现金部位反攻失土。
通常投资人习惯将资金分为三至等分，在愈杀愈低时逢低加码，在修正的时候也许是相当聪明的方法，不过在股灾时还是不太灵光，这样做的结果终究还是被套。
蔡明彰以20年操作经验帮助，无论从技术面还是基本面，若能轻易测到低点，就不算是股灾了。因此他常常警告投资人「凡遇股灾，切勿摸底」，否则五只手指头伸进去，结局通常是血淋淋地出来，保留现金变得异常重要。
拿捏再进场时机
保留现金部位才有翻本机会，而何时才是再度进场的解套时机呢？蔡明彰特别点出此时投资人此时必须有和「散户及专家对作」的心理准备。
什么是「和散户对作」？即密切观察「融资」和「大盘指数」两项指针，当融资减幅大于指数跌幅时，即代表多数散户遭断头讯号，这时进场续跌的风险较低。
至于「和专家对作」，指的是密切留意专家对市场高低点预测。举例来说，台股本波股灾一路从9,300点摔下来，下跌过程中，一定会有不少名嘴纷纷发表底部看法，通常就像网络上竞标一样，愈看愈坏，语不惊人死不休。
蔡明彰指出，当市场专家一面倒看坏，指数愈来愈悲观时，这时真的底部应该就到了，进场时机浮现。反之亦然，市场专家纷纷加码，指数喊得愈来愈高时，反转讯号就出现了，通常八九不离。
打败套牢的心魔
以上一些技术面的解套方案，只要按表操课都不困难，而根据蔡明彰的观察，困难度最高的则是投资EQ方面的问题。
他指出，大部分投资人在套牢时，最常做的一件事就是自我催眠，似乎不看损益表就如同没亏钱。不过，丧失动力不再进场，或者连换股勇气都没有的人，通常最难走出阴霾，转移焦点不能改变套牢事实。
因此，针对「自暴自弃型」的投资人，蔡明彰建议不妨以小部分持股做转换，即使不看所有持股的损益，至少先把20%亏损的持股转换至当时的强势股，逐步创建信心后再把换股比例拉高。
而如何判断强势股？蔡明彰指出可由大盘持续下跌时首先反弹的个股和族群观察，现阶段鸿海集团的鸿家军是相当好的练兵标的。
解套须知ABC
A、能否解套关乎你的资产配置：如果全数以融资操作而断头，除非再补充银弹，否则全无机会以先前工本解套。倘若先前能严控持股和现金，以各五成作为配置比例，解套的机会大幅提高。
B、逆向思考的投资法则：股灾时，许多被套牢的投资人急于默认大盘落底而再度加码，而结果通常会被「再巴一次」，因此切忌主观摸底，而是需耐心地与市场对作，当散户被洗出场、专家一面倒的时候，才是底部成形的出手时机。
C、勇敢转换投资标的：不怕套牢，最怕套牢后出场观望，静观其变。无论如何，有进出、有操作才有机会解套，若担心愈换愈差，不妨以先将少部分持股转换为当时的强势股，待信心创建后再大幅转换。
