「新药研发」就是生技医疗成为兆元产业的关键！

文／庄馥瑜 ( 本文摘至金融家月刊2012二月号 )

生技医疗是政府的重点扶植产业
生技业不同于制造业，靠的是发明及专利，以新药为例，从研发、临床前试验、人体试验至上市审查，过程都相当严谨，花上10年以上的时间、EPS呈现负值是相当常见的，这漫长的研发过程常需仰赖政府的各项补助措施、投资免税及智能权保护等法令上的支持。生技业要长期发展，政策必定要表态作多。
2009年政策启动「台湾生技起飞钻石行动方案」，台湾生技产业有大幅度进展，尤其在 2011年5月12日通过「行政院卫生署食品药物管理局组织法」，生技产业全面动起来，而后政府脚步加快了，8月16日生技创投基金TMF成军，11月1日又成立「台湾生技整合育成中心 (SIC)」更是生技制药业一大福音，帮助更多厂商快速解决问题，让其更有效率及商业竞争力。

景气不佳 投资生技产业刚刚好
欧债问题持续延烧，欧洲经济衰退疑虑恐拖累全球经济成长，台湾出口为导向的经济必定受影响。于是，台股投资就必须转向与景气连动低的产业，或是政府将会挹注资源发展的重点产业，就是生技医疗产业，2012年生技产业前景可期。

生技医疗若缺了新药研发，就不是兆元产业了
生技医疗产业范围相当广泛，包括新药、学名药、原料药、医疗器材、保健食品、医学美容、农业生技等，其中爆发潜力最大的就是新药专利，健亚 陈正总经理说：「生技医疗若缺了新药研发，就不是兆元产业了！」
台湾研究制药产业历经数十年努力，不管是医药技术与研发能力一点都不输欧美大药厂，但临床费用总动辄几千万美元，以台湾制药厂的资本额通常难以支 应庞大的临床费用，所幸台湾制药研发水平与欧美等级相当，再进入第一、二期临床，自然就会成为许多国际药厂争相授权的目标，只要授权的情事一发生，授权金都高达几千、几亿美元，本益比可达20、30倍，股价甚至可翻倍，这是台湾发展新药的产业优势。
新药开发是高风险产业　厂商平时必定要有稳定的营收来源或财力坚强的富股东
广大的市场、丰厚的利润总伴随高风险，新药开发就是个高风险产业。新药研发动辄十几年，不但耗费时间长且烧钱速度相当快，在研发过程中，公司本身若缺少能支应长期研究的短期营运资金或没有财力坚强的富股东作后盾，常会导致在未接受临床实验或未上市前，研发专案可能要被迫转卖甚至就胎死腹中。或者也有可能新药顺利上市了，但产品却不受市场青睐，一切辛苦化为乌有，公司生存就面临危机！所以，投资人在挑选新药专利开发的生技公司时，必须检视公司是否具有长期稳定的营收来源以及背后的股东是能长期合作奋战的富股东吗？！