文/怡克纳米斯  2007.03.01

前阵子朋友问我关于台湾房市的现况，问我现在是不是买屋的好时机呢？

我想了一下，可以从一些信息找出一些端倪。

首先，台湾房市是否过热，就看看大家是不是都在买房地产，很显然地，台湾景气这么不好，大家收入变少，中产阶级变成新贫阶级，那么大家有能力买房子吗？很显然地，置产的能力便低，所以建商一头热地建屋，空屋率怎没下降呢？显见买屋的人不如预期的多，那么谁在买屋呢？就是投机的投资客在炒作罢了。

为什么投资客可以投机地买屋呢？还不是我们大有为的政府用政策鼓励买屋，然后用我们纳税人辛苦的血汗钱补贴这些人利息，工本低，获利高，当然就有投机行为了。

那么，为什么建商大肆建屋呢？还不是我们大有为政府怕房市不振，希望通过房市来振兴低迷的景气，造成景气复苏的假象。

这大有为的政府和建商和投资客，本来就是上下交相贼的共犯结构。

从几个信息可以看出房市的警讯。

在2007年起，台湾的银行都要实施新巴赛尔资本协议(Basel II)，规定银行的资本适足率要提高到8-12%不等，而土建融资属于高风险的方案融资，银行融资给建商的风险本来就高，贷款银行得赌建商能否顺利把现房卖出，否则，建商拍拍屁股走人，受伤的可是银行。

所以，台湾的大型行库，显然地会对土建融资大幅紧缩，以免触犯地雷引发连锁效益（建商的上下游的关系非常复杂），不然，这可严重损及资本适足率，资本适足率不足的话，结果如何，看看中华银行就知道了。

再来，聪明的银行早已发现购屋贷款很多是投机客，为了降低贷款风险（投机客以债养债），当然就会降低贷款额度与成数，多少赶走一些投机客。

问题来了，当原来炒作的投机客被房贷银行「赶走」一些后，买屋的投机客当然就变少了，这时来买屋呢？建商房屋销售不完，债权银行接手，只有法拍一途，受伤的还是银行。

土建融资和房贷所堆积起来的房市泡沫荣景就是这样吹出来的，谁敢拿照妖镜去照看看呢？这程度，绝对比「双卡事件」来得更加严重。双卡事件的坏帐大概是2500亿左右，这次的危机，恐怕还在这数字之上！

所以，回了朋友答案，暂时不要进场购屋，兴许，在房市崩盘指日可待之下，买个法拍屋不是很好的方案吗？

那么，房市什么时候会崩盘呢？我猜，个手指头拿来数吧...